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17家猪企经营现状扫描:总负债超4000亿,融资路上各显神通

2022-05-12 16:58:34 来源:农财宝典

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转眼间已经进入2022年5月份,猪价也迎来了一丝曙光。据新牧网猪价指数显示,全国猪价在最近两周进入了一个上升期,部分地区猪价甚至破9冲10。
 
但经历了长时间的“钝刀割肉”,不少养猪上市企业的财务状况都面临巨大压力。在刚刚过去的一季度里,各大上市猪企的经营情况如何?《农财宝典》新牧网记者整理了相关情况。
 

 
四巨头出栏超广东
 


养猪企业首先要了解的肯定是它们的出栏量。《农财宝典》新牧网记者统计了17家上市猪企2021年的生猪出栏量以及当中15家企业2022年第一季度的出栏数据(巨星农牧及禾丰股份未公布具体月度出栏量)。
 




记者对比发现,去年的亏损并没有让巨头们停下扩张的脚步。

 
首先,我们来看17家上市巨头2021年的生猪出栏量。17家企业出栏近1亿头猪,占去年全国总出栏量的15%左右。
 
这17家企业大致可以分为三个梯队:
 
 
第一梯队为出栏量超越或者非常接近1000万头的企业。
包括牧原、正邦、温氏、新希望等4家上市巨头。当中,牧原以4026.3万头的出栏量勇夺第一。正邦科技排名第二,出栏1492.67万头,这也是正邦首次出栏突破1000万头。温氏以1321.74万头位居第三。排名第四的是饲料巨头新希望,它去年出栏997.81万头生猪,也非常接近1000万头。

第二梯队为出栏100-450万头的企业。包括天邦、傲农、大北农、天康、唐人神、禾丰、金新农等7家企业。
 
第三梯队为出栏量在100万头以下的企业。包括巨星农牧、神农集团、罗牛山、新五丰、东瑞、正虹科技等6家企业。
 
时间来到2022年,仍不算明朗的生猪行情似乎没有使巨头们停下扩张的脚步。记者整理15家上市企业2022年第一季度的出栏情况,它们今年一季度的出栏总量已经高达2880万头,已经接近这15家企业2021年的出栏量的30%。
 

当中,牧原一季度出栏1381.7万头一马当先,紧随其后的温氏、新希望和正邦一季度的累计出栏量分别超过了400万、300万和200万头。一季度出栏超过100万头的企业还有大北农、傲农、天邦。

根据各大企业最新的销售月报显示,如果加上4月份的销售数据,仅牧原、温氏、新希望、正邦这四大巨头前四个月的出栏量就超过了3375万头,相当于广东去年一整年的出栏量。

17家猪企一季度共亏损166.8亿


看完出栏量,我们来看看它们养殖业务的营收情况。

 
《农财宝典》新牧网记者整理17家上市猪企2021年的生猪业务营收情况,牧原股份毫无疑问夺得生猪销售收入第一名,销售额达750.76亿元。生猪板块营收超100亿的还有正邦科技、温氏股份、新希望等企业。
 
值得注意的是,牧原股份依靠强大的出栏把控能力,在行情跌宕的2021年实现了70亿元盈利,而余下的上市猪企大多都陷入深度亏损,或仅仅实现微利。
 

当我们的目光转到2022年第一季度,并未有明显起色的猪价,使得巨头们陷入了“越卖越亏”的窘况。

《农财宝典》新牧网记者统计,今年第一季度,17家猪企共亏损166.8亿元,其中牧原便亏损51.8亿元,如果以牧原4月份的出栏数据和最新的养殖成本估算,牧原4月份还要亏损超20亿元。

温氏、新希望、正邦等3家企业一季度亏损也在20亿元以上。正邦和正虹科技两家企业头均亏损更是超过了1000元,其中正虹科技头均亏损最高达1222.82元/头。就连卖猪均价有优势的东瑞股份,卖一头猪也要亏254.57元,说明了养殖企业如今真的“压力山大”。

据《农财宝典》新牧网记者统计,从归母净利润的维度看,虽然2021年大多养猪企业都深度亏损,但从过去5年的合计数据看,四大巨头中牧原、温氏、新希望依然能保持盈利,其中牧原和温氏的5年累计归母净利润都超过了100亿元。而正邦被2021年的业绩拖累比较明显,合计归母净利润出现了亏损。

17家企业总负债超4000亿



负债率是衡量一个企业财务状况的重要指标,我们再来看看各大上市企业的负债情况。从负债的绝对值来看,牧原超越其它企业一个量级的出栏量也为它带来了数额巨大的债务。
 
截至今年一季度末,牧原负债约1200亿元,新希望以936亿紧随其后,债务超过100亿元的企业还有温氏、正邦、傲农、天邦和大北农等企业。《农财宝典》新牧网记者统计,这17家企业的总负债高达4074.3亿元。

如果从负债率的维度看,这17家上市猪企中,资产负债率最高的是正邦。一季度末,正邦的负债率达97%。而牧原、温氏、新希望三家企业的负债率在65%—68%左右。

值得注意的是,这17家上市猪企中,负债率最低的是去年上市的神农集团,神农此前曾表示,在上市之前,神农养殖业务发展依靠自有资金,发展速度相较于其他企业较为缓慢,但也比较稳定。
 
养猪巨头们也在融资道路上各显神通。
 

 
据正邦集团消息,1月30日,正邦集团与江西省铁路航空投资集团有限公司签署不低于100亿合作协议。3月14日,正邦集团再次发布消息,和江西省金融控股集团签署《金融支持战略合作协议》,合作规模不低于50亿元。
 


牧原披露,牧原食品股份有限公司获准向社会公开发行面值总额为95.5亿元的可转换公司债券,期限6年。扣除承销及保荐费用、律师费用、会计师费用、资信评级费用、信息披露及发行手续费等其他费用后,实际募集资金净额约为95.29亿元。
 


温氏股份董事长温志芬近日接受央视采访时表示,温氏目前储备的资金以及融资渠道比较多。去年温氏通过可转债的形式获得了93亿元资金补充,同时公司还有更多诸如银行、供应商等资金补充渠道。
 


新希望称,公司今年1月份启动定增程序,补充资金,募集资金预计不超45 亿。
 

 
有证券行业人士认为,企业的资产负债率保持在70%左右是比较常见的比例。但负债率只是一个参考指标,资产负债率高并不能代表企业就一定有经营危机,这可能是冒进的经营策略的体现。
 
如果企业能融资和保持正常的生产,高资产负债率的企业也可以熬过猪周期的底部。

同时需要注意的是,过低的资产负债率也不一定有利于企业长远发展,因为资产负债率过低说明企业过于依赖自有资金,可能会限制企业的发展进度。
 
除了负债率以外,短期债务的占比也会直接影响企业的经营。

《农财宝典》新牧网记者统计各大猪企的流动负债情况,17家上市猪企流动负债总额达2416亿元。
 
从短债占比的维度看,排名第一是正虹科技,短债占比85%。短债占比超过70%的企业还有禾丰、牧原、金新农、神农、大北农、天康、正邦等企业。

布瑞克农产品集购网研究总监林国发认为,企业间的优胜劣汰是正常的市场现象,上市猪企的竞争早已进入白热化阶段。生猪行情固然是重要的影响因素,但企业要长期健康发展,关键在于做好生猪养殖的成本管理,提高养猪效率,只有能在行情不好的时候做到少亏或者不亏,才可能穿越猪周期底部,迎来下一个红利期。
 

2022年是拼资金、拼成本的一年,猪价似乎已经开始有起色,谁会笑到最后,让我们拭目以待。
责任编辑:张帆
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