猪价快速回升，能繁母猪存栏仍高出正常保有量6%！私募热议养猪股投资机会，拐点已到？
国庆节后，生猪价格迅速回升。据农业农村部监测，10月25日—10月31日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.81元/公斤，环比上涨10.1%，同比下降44.6%；白条肉平均出厂价格为22.25元/公斤，环比上涨8.7%，同比下降42.8%。
农业农村部：供应相对过剩局面还会持续一段时间
“近期猪肉价格回升主要原因是消费拉动，市场供应相对宽松这个基本面并没有改变。”在11月4日召开的农业农村部“今冬明春重要农产品生产保供情况新闻发布会”上，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华表示。
他表示，9月份，全国规模以上屠宰企业屠宰的生猪是2509万头，同比增长95.2%。10月份，屠宰生猪的数量就更多了，达到了3023万头，同比增长111%。在养殖环节，根据农业农村部监测，3月份以来，全国规模猪场每个月新生仔猪数量都在3000万头以上，并持续增长。这些仔猪育肥6个月之后就可以出栏上市，预计今年四季度到明年的一季度，上市的肥猪同比还会明显增长，生猪供应相对过剩的局面还会持续一段时间。
“目前，全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量多6%，预计到明年年初才能调整到合理的水平。希望大家多买猪肉、多吃猪肉，这样既能丰富老百姓的营养，又可以缓解养殖场户的经营困难。”陈光华说。
记者在北京新发地市场猪肉批发大厅看到，11月7日，猪肉上市量达到2184头，比11月6日的1770头增长23%。猪肉价格也回落明显，11月6日，猪肉批发均价26元/公斤，今天猪肉批发价23.5元/公斤。
新发地市场董事长张玉玺介绍，进入10月份以后，白条猪批发平均价持续上涨，目前猪肉价格已经从谷底爬出，出现波动上行的走势。“最近几天，由于居民储存生活必需品的意愿比较强烈，采购积极，猪肉销售速度很快，拉动了价格明显蹿高。”但目前毛猪出栏量十分充足，近期的这种涨势是难以维持的，随着消费趋于理性。再过几天价格将会回到20元/公斤上下。
据介绍，北京10大肉联厂和新发地市场联合成立“新发地猪肉产销联合体”，市场和肉联厂有“场厂挂钩”协议，批发市场和零售市场有“批零挂钩协议”。10家肉联厂都向市场派驻了销售经理，密切关注上市供应量。依托联合体的组织先进性和体制优越性，加强沟通协调，行业自律。在保障供应、稳定物价、食品安全方面成效显著。
“前两天猪肉采购量大拉动供应偏紧。另一方面与大雾天气造成高速路封闭也有关系，昨日晚间高速开通了，滞留在高速路上的车辆快速进京，今天白条猪上市量立刻就上来了，价格也随之回落。”张玉玺说。
私募热议生猪养殖板块投资机会
生猪价格的大幅反弹，不仅令“吃瓜群众”感到意外，就连“猪茅”牧原股份也很吃惊。据证券时报网消息，牧原股份透露，近期种猪销量较前两个月有所回升，但价格未有明显增长。近期生猪价格的快速上涨是多个市场因素的共同作用，超出市场预期。公司对于未来2—3个季度的生猪行情依然持谨慎态度，启动非公开发行股票业务同样是基于对公司未来经营所面临市场环境的审慎态度。
近日，温氏股份、牧原股份等个股快速上涨，使得此前陷入调整的生猪养殖板块重新进入投资者的视野。
上市公司披露信息显示，10月，高毅资产和淡水泉组团调研了牧原股份，聚鸣投资、和谐汇一、正心谷和重阳投资等多家百亿级私募调研了温氏股份，其中知名基金经理邓晓峰听取了温氏股份的线上调研电话会议。
头部私募的密切关注，叠加猪肉价格的企稳态势，是否意味着生猪养殖板块景气拐点已到？
丹羿投资研究部认为，猪肉价格的快速反弹大概率不具备持续性，因为生猪存栏量依旧处于高位，猪肉价格存在二次探底的可能性。具体到投资层面，生猪养殖板块通常会先于行业基本面企稳反弹，但近期猪肉价格快速上涨会使行业去产能进程有所反复，因此短期内上涨空间有限，待猪肉价格回落后投资者再积极布局。
私募排排网研究员叶远声也认为，一般情况下，猪肉价格的上涨主要由猪肉消费大幅增加和生猪存栏量大幅下降推动，但目前生猪存栏量依旧处于高位，虽然短期需求有所增加，但整体上供给依旧较为充裕，因此猪肉价格大周期拐点的到来仍需时间。不过，在加强猪肉储备调节的情况下，不排除生猪养殖板块已进入左侧布局的可能性。
东兴证券认为，短期来看，在行业养殖成本整体抬升的背景下，猪价季节性上涨仍有小幅空间，有望在旺季恢复到自繁成本之上。中长期来看，能繁母猪存栏数量下滑趋势基本确立，但产能生产性能优化，对应可供出栏生猪量的减少仍会有一定滞后。农业农村部专家近日强调，养殖户要保持理性，调整存栏。在近期价格大幅上涨之后，前期抛售行为停止，挺价惜售和赌后市行情的行为再次出现，可见产能调减过程并非一帆风顺。此外，进入冬季疫病高发季节，仍需关注生猪冬季疾病流行情况，趋势性反转拐点仍需待产能去化情况而定。
首创证券认为，进入10月后猪价连续上涨，刺激部分中小规模养殖场（户）补栏情绪恢复。从上周开始，仔猪和二元母猪价格止跌反弹，反映市场补栏意愿明显回升，而此次补栏的大多是高效后备母猪，后市若补栏规模持续扩大，将进一步提升生产效率，且对产能去化进程和猪周期拐点的判断增加了更多不确定性。
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