“老将”增速垫底
对于业绩增长，双汇发展表示，今年上半年，随着生猪屠宰规模上升以及禽业新建项目的逐步投产，公司肉类产品总外销量164万吨，同比上升7.2%；受销量上升影响，再加上猪价同比增长5.1%，本期实现营业总收入305亿元，同比上升9.2%；同时，公司积极调整产品结构，有效落实“两调一控”，较好把控市场行情，有效化解成本上涨压力，本期实现归属于上市公司股东的净利润28.4亿元，同比上升3.9%。
如今，猪肉依然在中国人的餐桌上占据着重要地位。公开数据显示，近两年国内人均猪肉消费量连续提升，从2020年的18.2千克/人增至2022年的26.9千克/人，猪肉消费量基本保持稳步增长的态势。
双汇发展所从事的业务包括屠宰和肉类加工。从1992年“双汇”品牌第一支火腿肠问世，到1998年双汇实业登陆深交所，再到如今成长为营收百亿、国内最大的肉类加工企业，双汇在数十年的发展历程中紧随市场趋势、不断鼎力革新，牢牢立住了自身的龙头地位。
尽管双汇发展的龙头优势突出，当前我国生猪屠宰行业集中度仍不高。根据公开数据，2016年以来全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量占全国生猪出栏量的比例稳定在30%以上的水平，呈现波动上升趋势，2022年占比40.8%为近年来最高，但仍未超过一半。这意味着，行业市场集中度仍有较大的提升空间。
双汇目前已在全国 18个省（市）建有30多个现代化肉类加工基地和配套产业，拥有年加工肉制品200多万吨、 单班年屠宰生猪 2500 多万头的生产产能。
更值得关注的是，公司仍在持续扩充产能，并逐步打通上下游产业链。在今年5月的投资者交流会上，双汇表示，公司肉鸡养殖建成和在建的项目全部投产后年出栏达 3 亿只左右。
短期借款暴增
为了打开增量市场，创造新的利润点，双汇发展瞄准了风口上的预制菜。2021年，公司成立了餐饮事业部，开展预制菜相关业务；2022年，“预制菜”首次被写入年报当中。但在今年上半年的财报中，还看不到预制菜的贡献程度。
开展新业务显然需要资金的支持，这也让双汇发展的现金流表现不佳。
上半年，双汇发展经营活动现金流量净额3.52亿元，同比下降77.32%；投资活动现金流量净额为-25.88亿元，同比下降29倍，筹资活动现金流量净额-2亿元，公司现金及现金等价物净增加额从去年同期的-21.45亿元降至-24.39亿元。
这也意味着双汇发展仅靠在手的现金储备维持公司运转。
上半年，公司货币资金由年初的57.69亿元下滑至31.89亿元，减少了近45%。为了补充流动资金，双汇发展只能加大外部筹资，短期借款由年初的31.47亿元增加至64.84亿元，增幅超过106%，该项指标在总资产中的占比也从年初的8.96%跃升至17.6%。
短期借款的暴涨也导致双汇发展的流动负债增至145.44亿元，以此计算其现金短债比仅为22%，在手货币资金远无法覆盖短期债务，偿债承压。
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