今年以来，白羽鸡产业链景气度回升。上半年，白羽鸡头部企业业绩虽然分化明显，但多好于去年同期。看上去，行业似乎走出了“至暗时刻”，不过，8月底，鸡苗、毛鸡价格双双大幅下滑，逼近年初低点，消费弱复苏仍然是相关企业前行的“绊脚石”。

为了更好的平滑周期波动带来的影响，白羽鸡企业纷纷选择扩链、强链，巩固行业地位。

展望下半年，上海钢联农产品事业部鸡业分析师朱鹏亮从前期出苗量推算，9月份毛鸡出栏量处于今年高位，短期内需求端偏弱，行业景气度预计表现一般。四季度随着需求的增加和供应的紧张，有望迎来一波上行趋势。

今年上半年，白羽鸡行业景气度改善，毛鸡和鸡苗价格同比上涨，体现到企业的业绩上，除偏重产业链下游的春雪食品外，圣农发展、仙坛股份、益生股份（002458.SZ）、民和股份业绩均明显好于去年。

进入到8月份，鸡苗和毛鸡的价格再度大幅下行，给白羽鸡产业链带来了压力。据Mysteel农产品数据统计，白羽鸡苗市场成交均价从8月9日的4.02元/羽下滑至8月31日的1.52元/羽，跌幅高达62.19%。毛鸡价格也从月初4.6元/斤的高点跌至3.9元/斤，养殖环节再度进入亏损。

在行业复苏一波三折的情况下，头部企业利用成本优势、资金优势等纷纷扩链强链，提升自身平抑周期的能力。

比如，圣农发展7月份发布关于收购肉鸡产业并购基金相关公告，拟以自有资金1.75亿元收购德成农牧77.7%的合伙份额。收购完成后，德成农牧及其下属子公司甘肃圣越农牧预计将自 2023年9月起并表，公司产能规模由6亿羽/年增至7亿羽/年，继续朝着2025年10亿羽的养殖产能目标迈进。

并且公司于今年上半年正式切入父母代种鸡这一上游环节。公司证券部工作人员对财联社记者表示，2023年公司计划销售父母代种鸡1000 万套，其中外销约500万套。“截至目前，市场认可度不断提高，推进顺利。”

民和股份则持续向下游延伸产业链，两个熟食品工厂生产和销售能力不断提升。今年上半年公司鸡肉制品业务收入达5.21亿元， 同比增长65.55%。公司鸡肉制品销量3.59万吨，同比增长18.14%。

仙坛股份同样进一步扩大产能。今年上半年公司褚城项目出栏商品代肉鸡2214万羽，预计2023年全年将达到5000万羽。公司诸城项目2024年全部建成投产后，将实现父母代、商品代的全配套，仙坛股份的肉鸡宰杀量将达到2.5-2.7亿只、肉食加工能力达70万吨。

春雪食品则进一步提升鸡肉调理品（预制菜）产销能力，努力利用波动相对较小的预制菜业务平滑上涨成本的变动周期。今年上半年，公司共计销售鸡肉调理品（预制菜）2.9万吨，同比增长11%；鸡肉调理品（预制菜）实现销售额5.9亿元，同比增长10%，占全部食品营业收入比例达到57%。

截至30日，10月白羽肉鸡养殖平均亏损2.15元/只，环比跌幅45.13%，同比跌幅200.46%。从同环比变化来看，10月养殖亏损情况持续加重，养殖情况可谓是差强人意。

养殖成本方面，10月出栏肉鸡对应鸡苗均价为1.93元/羽，环比跌幅在30.77%，区内饲料价格虽有上涨，但苗价跌幅较大，导致10月出栏肉鸡整体养殖成本为4.08元/斤，环比跌幅3.66%；养殖收入方面，10月肉鸡价格震荡走低，毛鸡价格同样刷新本年度最低点，月均价为3.68元/斤，环比跌幅7.06%。10月出栏肉鸡养殖成本压力虽有减轻，但毛鸡价格跌幅较大，收入降幅明显，导致肉鸡养殖亏损情况进一步加重。从图中可以看出，10月肉鸡养殖最高亏损3.45元/只，出现在本月中旬，区内养殖利润最大累计跌幅高达484.75%。

正常情况下，肉鸡养殖过程中鸡苗及饲料分别占养殖总成本的10%-15%、60%-70%。根据白羽肉鸡养殖周期40天左右时间计算，11月出栏肉鸡所对应平均饲料价格为4240元/吨，环比跌幅3.20%。

再从鸡苗市场行情来看，9月下旬至10月中上旬孵化企业出苗量环比减少，区内养殖亏损情况虽加重，但恰逢补栏年前倒数第二批毛鸡，养殖端补栏积极性提升，孵化企业排苗速度加快，11月出栏肉鸡对应前期补栏鸡苗均价为2.24元/羽，环比涨幅16.06%。

综合饲料和鸡苗成本来看，11月出栏肉鸡虽对应鸡苗涨幅较大，但考虑到饲料成本占养殖成本比重高于鸡苗，11月肉鸡养殖成本重心有望下移，预计11月肉鸡养殖成本为3.96元/斤，环比跌幅2.94%。具体分阶段来看，11月中上旬受前期补栏鸡苗上涨影响，成本维持4.00元/斤左右高位；11下旬出栏肉鸡对应前期鸡苗及饲料价格稍降，成本或缓跌至3.80-3.90元/斤，或加快“曙光”到来。

10月肉鸡养殖成本虽有降低，但养殖环节亏损程度进一步加重，主要受毛鸡价格持续下滑影响。11月肉鸡养殖亏损程度或将缓解，主要驱动因素有以下几点。

养殖收入方面，根据前期孵化企业出苗量及养殖户补栏情况预测，11月肉鸡出栏量受前期孵化企业出苗量减少影响，有望下滑，总出栏量环比降幅5%-7%。产品市场表现虽较为平淡，但供应面支撑作用下，卓创资讯预计11月国内肉鸡市场价格或环比上涨，环比涨幅3%-5%。

养殖成本方面，上文预测得出11月出栏肉鸡主要受前期补栏饲料跌幅较大影响，成本环比跌幅2.94%。从11月出栏肉鸡成本及收入的预期跌幅来看，成本下滑，加之养殖收入增加，预计肉鸡养殖亏损情况虽难以彻底扭转，但亏损程度或将明显减轻，养殖业或迎来“曙光”。

综合养殖收入及成本预期、以及近期肉鸡养殖环境，预计11月出栏肉鸡养殖亏损情况或缓解。考虑到近期正值秋冬换季，昼夜温差增大，养殖难度或略有增加，建议业者密切关注养殖棚舍温度细节等变化。

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