2023-09-17 10:15:29
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猪价行情是养猪行业长久不衰的热点话题。9月16日，在第四届西南养猪大会上，农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力从市场供需、行业趋势、不确定性因素3大方面对养猪业行情大势进行了研判。
王祖力首先回顾了今年以来的行业形势。猪价持续处在亏损区间长达半年多，直到7月下旬才出现反弹，最近2个月在17元/公斤左右震荡。上半年20家上市猪企累计亏损164亿元，负债总额高达4565亿，平均负债率超过68%，个别企业负债率甚至达到80%、90%。即便如此，截至目前行业产能去化幅度依然非常小。王祖力认为，一般一轮周期产能累计去化达到15个百分点左右才能支撑一轮新的猪周期价格有快速反弹。但2023年上半年来产能去化幅度仅有3个百分点左右。王祖力分析，最近2年多，我国能繁母猪产能一直处在正常保有量以上，说明产能依然过剩。往后推演行情，在消费没有明显好转的情况下，未来市场供应业一定是相对过剩状态，很难实现猪周期反转，也很难进入上行周期。行业产能为何难去？王祖力总结了几点原因：行业格局已发生颠覆性变化；疫情洗礼留下来的都是强者；对下半年价格上涨仍有预期；养种猪卖仔猪上半年有利润；亏损严重的企业融资能力强；新建产能惯性增长停不下来；行业平均养殖成本有所下降；行业现金流亏损没有太严重。尤其是，目前行业形势反转，散户只剩1/3，规模场提升到2/3，而规模场经营通常比较稳定。从猪周期视角来看，当前处于什么位置？王祖力认为，理论上来讲，当前正处于下行周期。近2个月的价格回升属于阶段性、季节性上涨，而不是猪周期反转。王祖力认为，猪周期依然还会存在，因为价格周期的核心驱动逻辑是产能周期。能繁母猪产能与10个月后的猪价有很明显的对应关系。产能出现调整，未来也会随之出现相对应的价格波动。当前猪价走势对应10个月前的能繁母猪产能变化，应该是处于大的下行周期。王祖力分析了今年猪价持续低迷与7月下旬价格开始的上涨的原因。价格低迷的原因主要在于消费的疲弱、库存的压制和周期的力量。而7月后价格的回升，一大主要因素是补偿性上涨。他认为，此前连续7个月的低迷是属于超跌现象，而本轮价格回升则是对之前不正常现象的纠正和回归。今年上半年一直在消化去年的产能堰塞湖，到下半年堰塞湖现象基本消化完成。另一方面则是季节性上涨，每年的7、8月份都是价格上升期。最后，情绪也起到一定作用，但不是主导原因。因此这一轮上涨不是虚涨，而是合理的上涨。那么接下来，养猪业需要重点关注什么？王祖力认为，要持续关注出栏体重数据，出栏体重某种程度上可以看作一种情绪指数。市场上出现压栏惜售或抛售时，出栏体重水平变动就会比较大。如果出栏体重增加，则表明市场情绪高，需要警惕后续价格下跌。不过目前来看，市场情绪还是正常的。其次需要关注冻肉问题，王祖力提示，目前进口量处于正常水平，但春节前国内商业储备冻肉出库压力会比较大，可能对猪价起到压制作用。王祖力在会上分享了对未来行业趋势的展望。他认为从大周期视角来看，猪价处于下行周期，因此不看好明年上半年价格。但小周期视角猪价可能上行，今年猪价在目前的水平上还可能有一定上涨空间，但改变不了春节后猪价再次下跌的大趋势。王祖力提醒道，明年屠宰企业入库托市动力可能比较弱，上半年供应压力大，可能会导致猪价有大跌风险。最后，王祖力分析了未来可能影响周期节奏的风险因素。包括：非洲猪瘟疫情，蓝耳和腹泻疫情，宏观经济形势，市场情绪，冻品库存，能繁母猪群体生产效率等。他对养猪企业提出几点建议：要认清形势，当前处于下行周期；备足粮草，注意维持良好的资金链；防好疫病，行业低迷期也是疫病高发期；练好内功，未来可能进入“产能微调、行业微利”时代，成本会成为企业核心竞争力，各类主体必须要向行业平均水平收敛。
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